Την ετυμηγορία του οίκου αξιολόγησης Fitch για την ελληνική οικονομία αναμένει το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης, σε μια συγκυρία γεμάτη προκλήσεις. Η αξιολόγηση έρχεται σε στιγμή που οι αβεβαιότητες συνεχίζονται εξαιτίας της κατάστασης στη Μέση Ανατολή, ενώ η κυβέρνηση έχει ήδη αναθεωρήσει προς τα κάτω τόσο τις προβλέψεις για την ανάπτυξη όσο και για τον πληθωρισμό φέτος. Αυτές οι αναθεωρήσεις αποτυπώθηκαν στο Μεσοπρόθεσμο Δημοσιονομικό Πλαίσιο, το οποίο κατατέθηκε στην Ευρωπαϊκή Επιτροπή την περασμένη Πέμπτη.
Διαβάστε επίσης: Η Μπρίτνεϊ Σπίαρς δήλωσε ένοχη στην υπόθεση οδήγησης υπό επήρεια
Τι εξετάζει η Fitch — και ποια είναι τα αδύναμα σημεία
Ο οίκος Fitch θα εξετάσει μια σειρά από παράγοντες που αφορούν τη δημοσιονομική υγεία και τις αναπτυξιακές προοπτικές της Ελλάδας. Κεντρικό ζήτημα παραμένει το δημόσιο χρέος, το οποίο, παρότι μειώνεται ως ποσοστό του ΑΕΠ, εξακολουθεί να είναι το υψηλότερο σε ολόκληρη την Ευρώπη. Σε περιόδους οικονομικής επιβράδυνσης ή αρνητικών εξωτερικών σοκ, αυτό μπορεί να προκαλέσει ανησυχίες στις αγορές και τους επενδυτές. Παράλληλα, οι πιέσεις στην ενέργεια λόγω της γεωπολιτικής έντασης στη Μέση Ανατολή επιβαρύνουν το συνολικό οικονομικό κλίμα.
Η Ελλάδα παραμένει στα χαμηλά της επενδυτικής κλίμακας «Β», και αυτό δεν αναμένεται να αλλάξει σε αυτή τη φάση. Το ενδεχόμενο ανόδου στη βαθμίδα «Α» δεν εξετάζεται ρεαλιστικά στο άμεσο μέλλον, δεδομένων των υφιστάμενων προκλήσεων. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο προβλέπει ότι η Ιταλία αναμένεται να ξεπεράσει την Ελλάδα σε επίπεδο δημόσιου χρέους στο τέλος του 2026, γεγονός που θα αλλάξει τη σχετική θέση της χώρας στην ευρωπαϊκή κατάταξη. Ωστόσο, αυτή η εξέλιξη δεν αναιρεί τις τρέχουσες δυσκολίες που αντιμετωπίζει η ελληνική οικονομία.
Σημαντικό ρόλο στην αξιολόγηση θα παίξουν και οι εκλογές που αναμένεται να διεξαχθούν το αργότερο έως το πρώτο μισό του 2027. Οι οίκοι αξιολόγησης θα λάβουν υπόψη τα ενδεχόμενα αποτελέσματά τους και τις πολιτικές συνέπειές τους, καθώς η πολιτική αβεβαιότητα αποτελεί παράγοντα που επηρεάζει άμεσα τις αξιολογήσεις.
Αντιδράσεις και πλαίσιο — τι έχουν κάνει οι άλλοι οίκοι
Πριν από την αξιολόγηση της Fitch, ο οίκος Standard & Poor’s τήρησε στάση αναμονής στην πρώτη αξιολόγηση της ελληνικής οικονομίας φέτος, η οποία δόθηκε στη δημοσιότητα στις 24 Απριλίου. Ο λόγος ήταν η γεωπολιτική αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή και οι πιέσεις στην ενέργεια. Ο S&P πραγματοποίησε την εξαμηνιαία αξιολόγηση για το αξιόχρεο της Ελλάδας με βάση τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία, χωρίς να δημοσιεύσει νέα έκθεση. Αξίζει να θυμίσουμε ότι ο ίδιος οίκος είχε αναβαθμίσει την Ελλάδα εντός της επενδυτικής βαθμίδας τον Απρίλιο του 2024.
Την ίδια συντηρητική προσέγγιση υιοθέτησαν και άλλοι μεγάλοι διεθνείς οίκοι κατά το πρώτο τρίμηνο του έτους. Η Morningstar DBRS διατήρησε την Ελλάδα στη βαθμίδα BBB με σταθερό outlook στις αρχές Μαρτίου. Λίγες ημέρες αργότερα, τον ίδιο δρόμο ακολούθησε και η Moody’s, διατηρώντας την αξιολόγηση στο Baa3 με σταθερές προοπτικές, ενώ και η Scope παρέμεινε στο BBB με σταθερό outlook. Η εικόνα που διαμορφώνεται είναι αυτή μιας οικονομίας που έχει κατακτήσει την επενδυτική βαθμίδα αλλά παραμένει σε ένα ευαίσθητο σημείο, χωρίς να αναμένονται δραματικές μεταβολές.
Η σταθερότητα που επιδεικνύουν οι οίκοι αξιολόγησης έναντι της Ελλάδας αντικατοπτρίζει την αναγνώριση της δημοσιονομικής πειθαρχίας που έχει επιδείξει η κυβέρνηση, παρά τις εξωτερικές πιέσεις. Ωστόσο, η παραμονή στα χαμηλά της επενδυτικής κλίμακας σημαίνει ότι οποιαδήποτε αρνητική εξέλιξη — είτε από τη Μέση Ανατολή είτε από εσωτερικούς παράγοντες — μπορεί να δημιουργήσει ανησυχίες. Το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης παρακολουθεί στενά την κατάσταση, έχοντας ήδη προσαρμόσει τις προβλέψεις του στη νέα πραγματικότητα.
Τι ακολουθεί — το χρονοδιάγραμμα των αξιολογήσεων
Μετά την αξιολόγηση της Fitch, ένα πυκνό πρόγραμμα αξιολογήσεων αναμένεται από το φθινόπωρο. Η DBRS θα ανοίξει τον κύκλο στις 4 Σεπτεμβρίου, ενώ στις 18 Σεπτεμβρίου θα ακολουθήσουν η Moody’s και η Scope. Στις 23 Οκτωβρίου αναμένεται η νέα αξιολόγηση της S&P. Αυτό το χρονοδιάγραμμα θα δώσει μια πιο ολοκληρωμένη εικόνα για το πώς αντιμετωπίζουν οι διεθνείς αγορές την πορεία της ελληνικής οικονομίας εν όψει και των επερχόμενων εκλογών. Κάθε αξιολόγηση θα λαμβάνει υπόψη τα νεότερα οικονομικά δεδομένα αλλά και το πολιτικό σκηνικό, το οποίο αναμένεται να παίξει ολοένα μεγαλύτερο ρόλο στις εκτιμήσεις των οίκων.
