Η Δημόσια Επιχείρηση Ηλεκτρισμού (ΔΕΗ) ολοκλήρωσε την Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου ύψους 4,25 δισ. ευρώ, σε μία από τις μεγαλύτερες χρηματοοικονομικές συναλλαγές που έχουν γίνει ποτέ στην ελληνική κεφαλαιαγορά. Το βιβλίο προσφορών καλύφθηκε μέσα σε λίγα λεπτά από το άνοιγμά του, ενώ στο κλείσιμο της τριήμερης διαδικασίας οι συνολικές προσφορές ξεπέρασαν τα 18 δισ. ευρώ. Τραπεζικές και χρηματιστηριακές πηγές χαρακτηρίζουν την ΑΜΚ ως το μεγαλύτερο book building που έχει πραγματοποιηθεί ποτέ στην ελληνική αγορά. Μετά την ολοκλήρωση της διαδικασίας, η κεφαλαιοποίηση του Ομίλου εκτιμάται ότι θα προσεγγίσει τα 11,5 δισ. ευρώ.
Υπερκάλυψη 4,5 φορών και τιμή διάθεσης χωρίς έκπτωση
Η ΔΕΗ ολοκλήρωσε τη διαδικασία book building αντλώντας 4,25 δισ. ευρώ με υπερκάλυψη 4,5 φορές σε σχέση με τον αρχικό στόχο των 4 δισ. ευρώ. Η τελική τιμή διάθεσης καθορίστηκε στα 18,63 ευρώ ανά μετοχή, χωρίς ουσιαστικά καμία έκπτωση σε σχέση με την τιμή διαπραγμάτευσης κατά την ανακοίνωση της ΑΜΚ. Ωστόσο, ακόμα πιο εντυπωσιακός είναι ο αριθμός που προκύπτει αν αφαιρεθούν οι δεσμευμένες συμμετοχές του Ελληνικού Δημοσίου και της CVC: η υπερκάλυψη από ελεύθερα κεφάλαια της αγοράς προσέγγισε τις 10 φορές. Η ουσιαστικά μηδενική έκπτωση στην τιμή διάθεσης ερμηνεύεται από αναλυτές ως ξεκάθαρη επιβεβαίωση ισχυρής ζήτησης και εμπιστοσύνης των επενδυτών στον Όμιλο.
Καθοριστική για την επιτυχία της διαδικασίας ήταν η συμμετοχή των cornerstone επενδυτών. Το Ελληνικό Δημόσιο τοποθετήθηκε με περίπου 1,3 δισ. ευρώ, ενώ η Aeolus Holdings — εταιρεία συνδεδεμένη με κεφάλαια που συμβουλεύει η CVC — συμμετείχε με περίπου 1,2 δισ. ευρώ. Το σύνολο των δύο cornerstone επενδυτών έφτασε τα 2,5 δισ. ευρώ, αποτελώντας ισχυρό πυλώνα για την επιτυχή ολοκλήρωση της συναλλαγής. Παράλληλα, καταγράφηκε αυξημένη ζήτηση και από μεγάλους διεθνείς επενδυτές μακροπρόθεσμου χαρακτήρα, καθώς και από κρατικά επενδυτικά ταμεία, γεγονός που ενίσχυσε τη συνολική επιτυχία της έκδοσης.
Πέρα από την κύρια ΑΜΚ, το Διοικητικό Συμβούλιο της ΔΕΗ ενέκρινε τη διάθεση έως 13,4 εκατ. ιδίων μετοχών μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης, επίσης στην τιμή των 18,63 ευρώ ανά τίτλο, για να καλυφθεί η υπερβάλλουσα ζήτηση που εκδηλώθηκε. Από αυτή την κίνηση αναμένεται να αντληθούν επιπλέον περίπου 250 εκατ. ευρώ, ανεβάζοντας το συνολικό ύψος κεφαλαίων κοντά στα 4,5 δισ. ευρώ. Σκοπός της κίνησης αυτής, σύμφωνα με την εταιρεία, είναι η διεύρυνση της μετοχικής βάσης και η άντληση πρόσθετων κεφαλαίων με ευνοϊκούς όρους. Η κίνηση αυτή ενισχύει περαιτέρω τη χρηματοδοτική βάση του Ομίλου σε μια κρίσιμη φάση υλοποίησης του αναπτυξιακού του σχεδίου.
Κορυφαία διεθνή funds και προοπτικές ένταξης στον MSCI
Μεγάλο μέρος της ζήτησης προήλθε από το εξωτερικό, με τη συμμετοχή κορυφαίων διεθνών επενδυτικών οίκων και θεσμικών χαρτοφυλακίων. Ανάμεσα στα ονόματα που συμμετείχαν περιλαμβάνονται η BlackRock, η Capital Group, η Vanguard, η Pictet, η Wellington Management, η Norges Bank Investment Management, η DWS και η Covalis, καθώς και επενδυτικά σχήματα συνδεδεμένα με το Qatar Investment Authority. Η παρουσία αυτών των funds, που χαρακτηρίζονται από μακροπρόθεσμο επενδυτικό ορίζοντα, ερμηνεύεται ως ψήφος εμπιστοσύνης τόσο στο στρατηγικό σχέδιο της ΔΕΗ όσο και στις προοπτικές της ελληνικής ενεργειακής αγοράς. Η ισχυρή διεθνής διαφοροποίηση της επενδυτικής βάσης αναδεικνύει παράλληλα το αυξημένο ενδιαφέρον των αγορών για την εγχώρια κεφαλαιαγορά συνολικά.
Μετά την εισαγωγή των νέων μετοχών, η κεφαλαιοποίηση της ΔΕΗ εκτιμάται ότι θα προσεγγίσει τα 11,5 δισ. ευρώ, κατατάσσοντάς την στην τέταρτη θέση του Euronext Athens και στις ισχυρότερες εισηγμένες εταιρείες του ελληνικού χρηματιστηρίου. Χρηματιστηριακοί αναλυτές θεωρούν επίσης πιθανή την ένταξη της μετοχής στον δείκτη MSCI, γεγονός που θα μπορούσε να φέρει νέα εισροή κεφαλαίων από διεθνή θεσμικά funds που υποχρεούνται να διατηρούν θέσεις σε μετοχές του δείκτη. Η πιθανή ένταξη στον MSCI αναμένεται να αυξήσει περαιτέρω τη ρευστότητα και τη διεθνή αναγνωρισιμότητα της μετοχής. Η επιτυχής ολοκλήρωση της ΑΜΚ ενισχύει σημαντικά τη θέση του Ομίλου στην ελληνική και διεθνή αγορά κεφαλαίου.
Επενδυτικό σχέδιο 24 δισ. ευρώ ως το 2030
Τα κεφάλαια που αντλήθηκαν μέσω της ΑΜΚ θα χρηματοδοτήσουν το φιλόδοξο επενδυτικό σχέδιο του Ομίλου ύψους 24 δισ. ευρώ με ορίζοντα το 2030. Μέσα από αυτό το σχέδιο, η ΔΕΗ επιδιώκει να επιταχύνει τον ενεργειακό και τεχνολογικό της μετασχηματισμό. Η επιτυχής ολοκλήρωση της ΑΜΚ εξασφαλίζει στον Όμιλο τη χρηματοδοτική βάση για την υλοποίηση των επενδύσεων που έχουν ανακοινωθεί. Παράλληλα, η διεύρυνση της μετοχικής βάσης μέσω της συμμετοχής κορυφαίων διεθνών funds τοποθετεί τη ΔΕΗ σε ισχυρή θέση για τις επόμενες φάσεις ανάπτυξής της.
