Η Fitch Ratings προχώρησε σήμερα, 24 Ιουλίου 2026, στην αναβάθμιση της ΔΕΗ σε «BB» από «BB-» προηγουμένως, διατηρώντας παράλληλα σταθερό το outlook. Παράλληλα, το αυτόνομο πιστοληπτικό προφίλ της εταιρείας αναβαθμίστηκε σε «bb» από «bb-». Η απόφαση του διεθνούς οίκου αποτυπώνει την εμπιστοσύνη στο στρατηγικό σχέδιο της επιχείρησης έως το 2030, με βασικούς πυλώνες τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και την απολιγνιτοποίηση.
Διαβάστε επίσης: Ο Γιούργκεν Κλοπ νέος προπονητής της Γερμανίας έως το 2030
Οι λόγοι πίσω από την αναβάθμιση της ΔΕΗ
Σύμφωνα με την έκθεση της Fitch, η αναβάθμιση της ΔΕΗ αντικατοπτρίζει την εκτίμηση ότι η επιταχυνόμενη επέκταση της εταιρείας στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας (ΑΠΕ) έως το 2030 θα ενισχύσει το επιχειρηματικό της προφίλ. Ο οίκος επισημαίνει τρεις παράγοντες: την ενίσχυση της γεωγραφικής διαφοροποίησης, τη βελτίωση της καθετοποίησης με την προμήθεια και τη μείωση της έκθεσης στις παραδοσιακές θερμικές μονάδες. Η στρατηγική για το 2030 προβλέπει διπλασιασμό της παραγωγικής βάσης της ΔΕΗ σε σύγκριση με το 2025, με την παρουσία της εταιρείας να διευρύνεται στην Κεντρική και Νοτιοανατολική Ευρώπη, περιορίζοντας την εξάρτηση από τις αγορές της Ελλάδας και της Ρουμανίας. Παράλληλα, η ΔΕΗ αναπτύσσει νέους πυλώνες ανάπτυξης σε τομείς υψηλής ζήτησης, όπως τα data centers, λειτουργώντας ως πάροχος διμερών συμβολαίων αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας (PPAs) και εκμισθωτής υποδομών.
Οι ΑΠΕ αποτελούν τον κύριο μοχλό ανάπτυξης, με ένα χαρτοφυλάκιο έργων 22 GW, εκ των οποίων τα 12 GW αναμένεται να τεθούν σε λειτουργία έως το 2030. Η ορατότητα έως το 2028 κρίνεται ιδιαίτερα καλή, καθώς το σύνολο των έργων βρίσκεται είτε υπό κατασκευή είτε σε στάδιο ετοιμότητας ή διαγωνισμού. Οι επενδύσεις σε ευέλικτη παραγωγή, αποθήκευση ενέργειας με μπαταρίες 0,8 GW και αντλησιοταμίευση 0,5 GW, καθώς και σε νέες μονάδες φυσικού αερίου, ενισχύουν την αξιοπιστία του συστήματος, περιορίζουν τη μεταβλητότητα των τιμών και μειώνουν τις εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα.
Επενδυτικό σχέδιο 24 δισ. ευρώ και οικονομικά μεγέθη
Η ΔΕΗ έχει σχεδιάσει επενδύσεις ύψους 24 δισεκατομμυρίων ευρώ για την περίοδο 2026-2030, με το 69% του συνολικού ποσού να κατευθύνεται στην παραγωγή και την προμήθεια ενέργειας. Η Fitch αναπροσάρμοσε αυξητικά τη χωρητικότητα χρέους της εταιρείας κατά 0,5x, ενώ αναμένει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των λειτουργικών κερδών EBITDA περίπου 17% για την περίοδο 2025-2030. Η παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας προβλέπεται να φτάσει τις 28 TWh έως το 2030, από 20,9 TWh το 2025, ενώ οι ΑΠΕ αναμένεται να συνεισφέρουν το 32% των EBITDA έως το 2028, από 13% το 2025.
Η επιτυχής αύξηση κεφαλαίου ύψους 4,5 δισεκατομμυρίων ευρώ, στην οποία συμπεριλαμβάνεται και η διάθεση ιδίων μετοχών αξίας 250 εκατομμυρίων ευρώ, θωράκισε βραχυπρόθεσμα τον ισολογισμό της εταιρείας. Ωστόσο, το βαρύ επενδυτικό πρόγραμμα θα διατηρήσει τις ελεύθερες ταμειακές ροές σε αρνητικό έδαφος και θα αυξήσει προσωρινά τη μόχλευση, με κορύφωση στο 5,4x το 2028. Η Fitch εκτιμά ότι οι δείκτες θα βελτιωθούν μόλις τεθούν σε πλήρη λειτουργία τα νέα έργα, ενώ το σχέδιο της εταιρείας προβλέπει σταδιακή αύξηση του μερίσματος στα 1,4 ευρώ ανά μετοχή έως το 2030.
Τι ακολουθεί για την απολιγνιτοποίηση
Στο πλάνο της ΔΕΗ περιλαμβάνεται η πλήρης κατάργηση του λιγνίτη έως τα τέλη του 2026, όπως έχει ήδη ανακοινώσει η επιχείρηση. Η διαδικασία περιλαμβάνει τη μετατροπή της μονάδας Πτολεμαΐδας V, καθώς και τη θέση σε λειτουργία της νέας μονάδας φυσικού αερίου συνδυασμένου κύκλου (CCGT) ισχύος 840 MW στην Αλεξανδρούπολη. Οι εξελίξεις αυτές αναμένεται να ολοκληρώσουν τη μετάβαση της εταιρείας σε ένα μοντέλο καθαρής παραγωγής, σύμφωνα με το στρατηγικό σχέδιο που αποτέλεσε βασικό κριτήριο για την αναβάθμιση της ΔΕΗ από τη Fitch.
