Η SK Hynix ανακοίνωσε τα καλύτερα οικονομικά αποτελέσματα στην ιστορία της, όμως η μετοχή της κατέρρευσε στο χρηματιστήριο της Νότιας Κορέας. Η δεύτερη μεγαλύτερη εταιρεία κατασκευής memory chips παγκοσμίως παρουσίασε ρεκόρ εσόδων και κερδών χάρη στη ζήτηση για προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης, αλλά τα νούμερα υπολείπονταν των προσδοκιών των αναλυτών. Η αντίδραση των αγορών ήταν άμεση και βίαιη, παρασύροντας ολόκληρο τον κλάδο των ημιαγωγών στην Ασία. Η ανακοίνωση αυτή αναδεικνύει τη νέα πραγματικότητα στην αγορά της τεχνητής νοημοσύνης, όπου ούτε τα ιστορικά ρεκόρ δεν αρκούν πλέον για να ικανοποιήσουν τις προσδοκίες των επενδυτών.
Ιστορικό τρίμηνο που δεν ικανοποίησε τους αναλυτές
Τα οικονομικά στοιχεία που ανακοίνωσε η SK Hynix ήταν εντυπωσιακά από κάθε άποψη. Τα έσοδα της εταιρείας έφτασαν τα 79,3 τρισεκατομμύρια γουόν, σημειώνοντας αύξηση 257% σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο πέρυσι. Τα λειτουργικά κέρδη εκτινάχθηκαν κατά 557%, φτάνοντας τα 60,5 τρισεκατομμύρια γουόν, το υψηλότερο ποσό στην ιστορία της εταιρείας. Για πρώτη φορά, τα συνολικά έσοδα του πρώτου εξαμήνου ξεπέρασαν τα 100 τρισεκατομμύρια γουόν, μια εξέλιξη που επιβεβαιώνει τη συνεχιζόμενη έκρηξη της ζήτησης για chips μνήμης που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη.
Παρά τα ρεκόρ, οι επενδυτές εστίασαν αποκλειστικά στο γεγονός ότι τα αποτελέσματα ήταν χαμηλότερα από τις ιδιαίτερα υψηλές προβλέψεις της αγοράς. Η μετοχή της SK Hynix κατέρρευσε πάνω από 15% μέσα σε μία συνεδρίαση, μια πτώση που αποτυπώνει τη νέα πραγματικότητα γύρω από τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης: οι αποτιμήσεις τους έχουν ανέβει τόσο πολύ, ώστε ακόμη και η εντυπωσιακή ανάπτυξη δεν αρκεί πλέον χωρίς συνεχή υπέρβαση των προσδοκιών.
Το κύμα πωλήσεων παρέσυρε τον κλάδο σε Ασία και ΗΠΑ
Η πτώση της SK Hynix δεν έμεινε περιορισμένη στη δική της μετοχή. Στην ασιατική αγορά, η Samsung Electronics έχασε πάνω από 8%, η ιαπωνική Kioxia υποχώρησε περίπου 14%, ενώ η Tokyo Electron κατέγραψε απώλειες άνω του 12%. Η SoftBank υποχώρησε σχεδόν 10%, η ταϊβανέζικη TSMC κινήθηκε επίσης πτωτικά, ενώ ισχυρές πιέσεις δέχθηκαν και οι κινεζικές μετοχές του κλάδου ημιαγωγών.
Το κύμα πωλήσεων ακολούθησε μια ήδη δύσκολη συνεδρίαση στη Wall Street. Εταιρείες όπως η Intel, η AMD, η Micron, η Seagate, η Western Digital και η Sandisk έκλεισαν με σημαντικές απώλειες. Ακόμη και η Nvidia βρέθηκε υπό πίεση κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, παρότι κατάφερε τελικά να περιορίσει τις απώλειές της.
Τρεις ανησυχίες πίσω από τη νευρικότητα των αγορών
Οι επενδυτές δεν αμφισβητούν τη σημερινή ζήτηση για chips τεχνητής νοημοσύνης, ωστόσο προσπαθούν να εκτιμήσουν αν ο ρυθμός ανάπτυξης μπορεί να διατηρηθεί. Το πρώτο ερώτημα αφορά το κατά πόσο οι αμερικανικοί τεχνολογικοί κολοσσοί θα συνεχίσουν να επενδύουν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια σε data centers και υποδομές τεχνητής νοημοσύνης με τον ίδιο επιθετικό ρυθμό. Το δεύτερο ζήτημα αφορά τον κίνδυνο υπερπροσφοράς: οι τεράστιες επενδύσεις που πραγματοποιούν οι ίδιοι οι κατασκευαστές μνημών ενδέχεται να οδηγήσουν τα επόμενα χρόνια σε πλεόνασμα προϊόντος στην αγορά. Οι απαντήσεις σε αυτά τα ερωτήματα θα καθορίσουν την πορεία των μετοχών τεχνολογίας τους επόμενους μήνες.
Η τρίτη ανησυχία σχετίζεται με την ταχεία πρόοδο της Κίνας στην ανάπτυξη της δικής της βιομηχανίας ημιαγωγών, εξέλιξη που ενισχύει τους φόβους για εντονότερο ανταγωνισμό τα επόμενα χρόνια. Ο συνδυασμός αυτών των τριών παραγόντων εξηγεί γιατί, παρά τα ιστορικά ρεκόρ κερδοφορίας, η αγορά επέλεξε να τιμωρήσει τη μετοχή της SK Hynix και να παρασύρει σε πτώση ολόκληρο τον κλάδο των ημιαγωγών.
