Στο 5% το γαλλικό 10ετες: η μάχη του προϋπολογισμού

Η απόδοση του γαλλικού δεκαετούς ομολόγου ξεπέρασε την Τετάρτη 21 Οκτωβρίου 2026 το όριο του 5%, φθάνοντας το 5,005%, ένα επίπεδο που είχε να καταγραφεί από το 2002. Η άνοδος έρχεται ύστερα από ημέρες έντονων ανησυχιών για τα δημόσια οικονομικά της Γαλλίας και λίγο αργότερα η απόδοση υποχώρησε στο 4,98%, καταγράφοντας άνοδο περίπου 6 μονάδων βάσης. Οι επενδυτές εντείνουν τις πιέσεις προς το Παρίσι για την εξυγίανση των οικονομικών του, εν όψει της κρίσιμης μάχης για τον προϋπολογισμό του 2027. Το Μέγαρο Μαξίμου έχει ήδη σημάνει συναγερμό για τις επιπτώσεις στην ελληνική οικονομία.

Οι 54 δισ. ευρώ του Λεκορνί και το άρθρο 49.3

Στο επίκεντρο της προσπάθειας βρίσκεται ο προϋπολογισμός του 2027, για τον οποίο ο πρωθυπουργός Σεμπαστιάν Λεκορνί έχει θέσει ως στόχο περικοπές δαπανών ύψους 54 δισ. ευρώ. Η κυβέρνηση εμφανίζεται αποφασισμένη να τηρήσει τις προθεσμίες, παρότι καλείται να εξασφαλίσει την έγκριση από ένα βαθιά διχασμένο κοινοβούλιο. Η Γαλλία βρίσκεται ήδη υπό τη διαδικασία υπερβολικού ελλείμματος της Ευρωπαϊκής Ένωσης, η οποία έχει συστήσει στο Παρίσι να φέρει το έλλειμμα πιο κοντά στο 3% του ΑΕΠ, από 5,1% στο τέλος του προηγούμενου έτους.

Ο υπουργός Οικονομικών, Ρολάν Λεσκίρ, δήλωσε την Τετάρτη στον ραδιοφωνικό σταθμό RTL ότι η κυβέρνηση είναι αποφασισμένη να εγκρίνει τον προϋπολογισμό εντός των προβλεπόμενων προθεσμιών, ακόμη και αν χρειαστεί να παρακάμψει το κοινοβούλιο. «Είμαι πεπεισμένος γι' αυτό, επειδή δεν έχουμε άλλη επιλογή», ανέφερε, προσθέτοντας ότι η κυβέρνηση διαθέτει τα απαραίτητα εργαλεία για να εξασφαλίσει την έγκρισή του. Ο ίδιος επισήμανε πως υπάρχουν θεσμικές δικλίδες ασφαλείας, μεταξύ των οποίων το άρθρο 49.3 του Συντάγματος, που επιτρέπει στον πρωθυπουργό να υιοθετήσει νομοσχέδιο από την Εθνοσυνέλευση χωρίς ψηφοφορία.

Η διαδικασία αυτή δεν είναι νέα. Μετά την αποτυχία των περσινών διαπραγματεύσεων, ο Λεκορνί κατέφυγε τον Φεβρουάριο σε έκτακτη νομοθετική διαδικασία για να περάσει τον φετινό προϋπολογισμό χωρίς την έγκριση του κοινοβουλίου. Η κυβέρνηση αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο να ακολουθήσει την ίδια οδό και για το 2027, εφόσον δεν καταστεί δυνατή κοινοβουλευτική συμφωνία. «Εάν παρεκκλίνουμε από την πορεία μας, θα ενεργοποιήσουμε αυτές τις δικλίδες», σημείωσε ο Λεσκίρ.

Το spread-ρεκόρ με το Βερολίνο και η σκιά των ταραχών

Η Γαλλία δανείζεται πλέον με σαφώς υψηλότερο κόστος από τη Γερμανία, που θεωρείται ο πιο ασφαλής δανειολήπτης της ευρωζώνης και της οποίας η απόδοση του δεκαετούς ανήλθε γύρω στο μεσημέρι στο 3,41%. Η διαφορά στις αποδόσεις των δύο χωρών πλησίασε τις 1,6 ποσοστιαίες μονάδες, επίπεδο ρεκόρ από το 2011. Ο δείκτης αυτός αποτυπώνει τη δυσπιστία των αγορών για την ικανότητα του διχασμένου κοινοβουλίου να συμφωνήσει στις περικοπές δαπανών που απαιτούνται.

Το κόστος δανεισμού της Γαλλίας έχει εκτοξευθεί από τα τέλη Φεβρουαρίου, όταν οι αποδόσεις κινούνταν στο 3,2%. Η επιδείνωση συνδέεται με το αυξανόμενο χρέος, το υψηλό δημοσιονομικό έλλειμμα και την παρατεταμένη πολιτική αβεβαιότητα. Οι πιέσεις εντάθηκαν ύστερα από διαδηλώσεις για το κόστος ζωής και την εκπαίδευση, που εξελίχθηκαν σε εκτεταμένα επεισόδια, λεηλασίες και ταραχές.

Οι κοινωνικές αναταραχές παραμένουν ο σημαντικότερος παράγοντας κινδύνου για το Παρίσι, με τις ζημιές να υπολογίζονται σε εκατοντάδες εκατομμύρια ευρώ. Οι διαφωνίες γύρω από τις δημόσιες δαπάνες τροφοδοτούν την ένταση την ώρα που η κυβέρνηση επιχειρεί να πείσει τις αγορές ότι ελέγχει τη δημοσιονομική πορεία. Η επόμενη δοκιμασία θα κριθεί με την κύρωση του προϋπολογισμού του 2027 στο κοινοβούλιο.