Μια εξαιρετικά πολύπλοκη αναδιάρθρωση χρέους ανακοίνωσε ο όμιλος Pharmathen μέσω σχετικής εγγραφής στο ΓΕΜΗ. Η συναλλαγή αφορά συνολικό ποσό έως 664.500.000 ευρώ και αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός έξι μηνών από την ημερομηνία της απόφασης. Η κίνηση αυτή έρχεται σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη περίοδο για την ελληνική φαρμακοβιομηχανία, καθώς η εταιρεία είχε στο παρελθόν αποτελέσει παράδειγμα επιτυχίας σε διεθνές επίπεδο.
Το περιεχόμενο της συμφωνίας
Ο όμιλος Pharmathen έχει συνάψει από τις 25 Οκτωβρίου 2021 σύμβαση χρηματοδότησης, με αρχικό οφειλέτη και εγγυητή την Pharmathen BidCo B.V., καθώς και τη συμμετοχή της Pharmathen Midco 2 S.à.r.l. και της Τράπεζας Πειραιώς. Τώρα, η κύρια σύμβαση χρηματοδότησης τροποποιείται, με νέα μέρη να προστίθενται στη συμφωνία, μεταξύ των οποίων η Pharmathen Global Holding B.V., η Pharmathen Global B.V., η Kroll Trustee Services Limited και η Kroll Agency Services Limited, ως εκπρόσωποι εξασφαλίσεων και ομολογιούχων. Στόχος της αναδιάρθρωσης είναι να καταστεί διαθέσιμη πρόσθετη ρευστότητα, δηλαδή νέο χρέος, στον όμιλο.
Το συνολικό ποσό των 664,5 εκατομμυρίων ευρώ αναλύεται σε τρία επιμέρους κομμάτια. Το πρώτο αφορά αρχικό ποσό 50 εκατομμυρίων ευρώ, το οποίο μπορεί να αυξηθεί έως τα 100 εκατομμύρια ευρώ και αντιστοιχεί στο νέο χρέος που θα χρηματοδοτηθεί μέσω της αναδιατυπωμένης σύμβασης, περνώντας ως δάνειο από την Pharmathen Global B.V. προς την εταιρεία και στη συνέχεια προς την PISA. Το δεύτερο κομμάτι, ύψους έως 400 εκατομμυρίων ευρώ, αφορά ενδοομιλικό ομολογιακό δάνειο αναχρηματοδότησης. Το τρίτο, έως 164,5 εκατομμύρια ευρώ, αντιστοιχεί στο κεφάλαιο που παραμένει σήμερα ανεξόφλητο υπό τις συμβάσεις των Ελληνικών Ομολογιακών Δανείων και θα εξασφαλιστεί με πρόσθετες εξασφαλίσεις προτεραιότητας.
Η πορεία της εταιρείας και το πλαίσιο
Η Pharmathen υπήρξε επί σειρά ετών μία από τις πιο δυνατές ελληνικές φαρμακοβιομηχανίες, με έντονη εξαγωγική δραστηριότητα και διεθνείς συνεργασίες. Επί προεδρίας της οικογένειας Κάτσου, η πρώτη μεταβίβαση μετοχών στην BC Partners θεωρήθηκε μία από τις μεγαλύτερες εξαγορές που έχουν γίνει στην Ελλάδα, αποφέροντας 475 εκατομμύρια ευρώ στην οικογένεια. Το 2021 η Partners Group εξαγόρασε με τη σειρά της την εταιρεία από την BC Partners, σε συναλλαγή που αποτίμησε την Pharmathen σε αξία επιχείρησης περίπου 1,6 δισεκατομμυρίων ευρώ.
Ωστόσο, η εικόνα του ομίλου άλλαξε προς τα τέλη του 2025, όταν ο αμερικανικός οργανισμός FDA πραγματοποίησε επιθεώρηση στη μονάδα παραγωγής ενέσιμων προϊόντων στις Σάπες Ροδόπης και εντόπισε σοβαρές αστοχίες στη λειτουργία της. Το γεγονός αυτό φαίνεται να επηρέασε σημαντικά την οικονομική εικόνα και τη ρευστότητα του ομίλου, οδηγώντας στην ανάγκη για την εκτεταμένη αναδιάρθρωση χρέους που ανακοινώθηκε τώρα. Η προσθήκη νέων εγγυητών, εκπροσώπων ομολογιούχων και εξασφαλίσεων δείχνει την πολυπλοκότητα της προσπάθειας εξασφάλισης πρόσθετης χρηματοδότησης για τον όμιλο.
Η συνολική συναλλαγή, όπως προβλέπεται, θα πρέπει να έχει ολοκληρωθεί εντός του προσεχούς εξαμήνου, με τη συμμετοχή θεσμικών εκπροσώπων όπως η Τράπεζα Πειραιώς ως αρχικός εκπρόσωπος ομολογιούχων. Η εξέλιξη αυτή αναμένεται να απασχολήσει τόσο την αγορά όσο και τους εργαζομένους του ομίλου, δεδομένου του μεγέθους της εμπλεκόμενης φαρμακοβιομηχανίας και της σημασίας της για τον κλάδο στην Ελλάδα.
