Στο ετήσιο συμπόσιο της Fed στο Τζάκσον Χολ, ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Κέβιν Γουόρς, εστίασε στον πληθωρισμό και άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίων εάν οι πιέσεις στις τιμές δεν υποχωρήσουν περισσότερο. Ο επικεφαλής της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας απέφυγε να δεσμευτεί για συγκεκριμένη κίνηση, ωστόσο η τοποθέτησή του θεωρείται η πιο σαφής μέχρι σήμερα σχετικά με το πού βρίσκεται η Fed στην προσπάθειά της να επαναφέρει τον πληθωρισμό στον στόχο του 2%. Η ομιλία του διέφερε αισθητά από αυτές των προκατόχων του, οι οποίοι συνήθως χρησιμοποιούσαν το βήμα του Τζάκσον Χολ για να στείλουν σαφή μηνύματα στις αγορές.
Τι είπε ο Γουόρς για τον πληθωρισμό
Ο Κέβιν Γουόρς τόνισε ότι η Fed πρέπει να είναι απόλυτα βέβαιη πως ο υποκείμενος πληθωρισμός κινείται προς τον στόχο του 2%, «με σαφήνεια και με επαρκή ταχύτητα», όπως ανέφερε χαρακτηριστικά. «Διαφορετικά, έχουμε δουλειά να κάνουμε. Αυτή είναι η δουλειά μας, η εντολή μας και η ευθύνη μας», δήλωσε, σύμφωνα με ρεπορτάζ του Reuters. Ο πρόεδρος της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας παραδέχθηκε ότι, παρότι οι μετρήσεις του καλοκαιριού ήταν καλύτερες από τις αναμενόμενες, αυτό δεν σημαίνει πως οι υποκείμενες τάσεις του πληθωρισμού έχουν βελτιωθεί ουσιαστικά.
Τα στοιχεία που παρουσίασε είναι αποκαλυπτικά. Ο δείκτης τιμών PCE, το βασικό εργαλείο παρακολούθησης πληθωρισμού για τη Fed, βρίσκεται στο 3,7% σε ετήσια βάση, ενώ σε διάστημα έξι μηνών εκτινάσσεται στο 4,1%. Ο ίδιος ανέφερε ότι το 54% των αγαθών και υπηρεσιών στο καλάθι του PCE κατέγραψε αυξήσεις τιμών άνω του 3% τους τελευταίους 12 μήνες, ενώ το αντίστοιχο ποσοστό για το εξάμηνο διαμορφώθηκε στο 49% σε ετησιοποιημένη βάση. Παρότι οι δείκτες έχουν υποχωρήσει σημαντικά σε σχέση με τα υψηλά του 2022, ο Γουόρς επεσήμανε πως η πρόοδος των δύο τελευταίων ετών παρέμεινε περιορισμένη.
Ο επικεφαλής της Fed υπογράμμισε ότι τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια εξακολουθούν να είναι το βασικό εργαλείο της τράπεζας, χωρίς ωστόσο να ανακοινώσει καμία συγκεκριμένη απόφαση ή χρονοδιάγραμμα για την επόμενη κίνηση. «Στέκομαι εδώ σήμερα αφοσιωμένος στην πειθαρχία, αλλά όχι σε μια συγκεκριμένη απόφαση», ανέφερε χαρακτηριστικά. Σχετικά με το πλαίσιο πολιτικής που άφησε να διαφανεί, ο Γουόρς ζήτησε προσοχή στη διατύπωση: «Μπορείτε να το αποκαλέσετε περίγραμμα, μπορείτε να το αποκαλέσετε χάρτη πορείας — απλώς, παρακαλώ, μην το αποκαλέσετε καθοδήγηση για τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής».
Ανοιχτό το ενδεχόμενο αύξησης επιτοκίων
Η στάση του Γουόρς ξεχωρίζει από αυτή των προκατόχων του στην ηγεσία της Fed, οι οποίοι παραδοσιακά χρησιμοποιούσαν την ομιλία στο Τζάκσον Χολ είτε για να δώσουν σήμα για την κατεύθυνση των επιτοκίων είτε για να ανακοινώσουν ευρύτερες αλλαγές στο πλαίσιο λειτουργίας της τράπεζας. Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η περσινή εκδήλωση, όταν ο τότε πρόεδρος Τζερόμ Πάουελ είχε υπαινιχθεί μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων, πυροδοτώντας ένα επιθετικό ράλι στη Wall Street. Ο Γουόρς, αντίθετα, επέλεξε μια πιο επιφυλακτική και λιγότερο δεσμευτική γραμμή επικοινωνίας.
Στο σύντομο διάστημα που βρίσκεται στο τιμόνι της κεντρικής τράπεζας, ο Κέβιν Γουόρς φαίνεται να επιχειρεί να χαράξει μια διαφορετική πορεία, που παραπέμπει στον τρόπο λειτουργίας της Fed πριν από την οικονομική κρίση, όταν οι αγορές λάμβαναν λιγότερο σαφή μηνύματα και η κεντρική τράπεζα διατηρούσε μικρότερο ρόλο στη διαμόρφωση προσδοκιών. Ο ίδιος σημείωσε ότι η αμερικανική οικονομία παραμένει ανθεκτική, ενώ, δεδομένων των τρεχόντων επιτοκίων της αγοράς και του γεγονότος ότι το βραχυπρόθεσμο επιτόκιο πολιτικής παραμένει αμετάβλητο από τον Δεκέμβριο, οι αγορές πιστώσεων και δανείων δείχνουν ελάχιστες ενδείξεις ότι η τρέχουσα πολιτική ασκεί περιοριστική επίδραση στην οικονομία.
Αναφορικά με τις προσδοκίες για τον πληθωρισμό, ο πρόεδρος της Fed εκτίμησε πως οι μεσοπρόθεσμες προσδοκίες παραμένουν σε γενικές γραμμές σταθερές και «καλά αγκυροβολημένες», τόνισε ωστόσο ότι χρειάζεται στενή παρακολούθηση, καθώς ο πληθωρισμός βρίσκεται πάνω από τον στόχο του 2% για περισσότερα από πέντε χρόνια.
Τι ακολουθεί
Η επόμενη συνεδρίαση της Fed για τη νομισματική πολιτική έχει προγραμματιστεί για τις 15-16 Σεπτεμβρίου. Μέχρι τότε, οι αγορές αναμένεται να παρακολουθούν στενά κάθε νέα δήλωση στελεχών της κεντρικής τράπεζας, καθώς ο Γουόρς άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω αύξησης επιτοκίων αν οι πιέσεις στις τιμές δεν αμβλυνθούν, χωρίς ωστόσο να δεσμεύεται για συγκεκριμένη χρονική στιγμή ή έκταση μιας τέτοιας κίνησης.
