Η Τράπεζα της Ελλάδος εκτιμά ότι ο πληθωρισμός στην Ελλάδα θα ανέλθει στο 3,5% το 2026, από 2,9% το 2025, υπό την πίεση των υψηλότερων τιμών της ενέργειας και της συνεχιζόμενης ακρίβειας στις υπηρεσίες. Η εκτίμηση περιλαμβάνεται στο τελευταίο Δελτίο για τον Πληθωρισμό (Inflation Monitor) που δημοσιοποίησε η κεντρική τράπεζα. Σύμφωνα με το Δελτίο, οι πληθωριστικές πιέσεις αναμένεται να αποκλιμακωθούν σταδιακά τα επόμενα χρόνια, καθώς θα υποχωρούν οι τιμές των ενεργειακών εμπορευμάτων. Το θέμα αποκτά ιδιαίτερο ενδιαφέρον καθώς ο πληθωρισμός 2026 επηρεάζει άμεσα το κόστος ζωής των νοικοκυριών.
Διαβάστε επίσης: Η Αθηνάς Χωρίς Αυτοκίνητο επιστρέφει στο κέντρο της Αθήνας
Τι δείχνει το Δελτίο της Τράπεζας της Ελλάδος για τον πληθωρισμό
Σύμφωνα με το Inflation Monitor, ο εναρμονισμένος δείκτης τιμών καταναλωτή (HICP) στην Ελλάδα αναμένεται να διαμορφωθεί στο 3,5% εντός του 2026, καταγράφοντας άνοδο σε σχέση με το 2,9% του 2025. Η Τράπεζα της Ελλάδος αποδίδει την επιτάχυνση κυρίως στις υψηλότερες τιμές της ενέργειας και στην επιμονή του πληθωρισμού στον τομέα των υπηρεσιών. Για τα επόμενα χρόνια ωστόσο η εικόνα αναμένεται να βελτιωθεί, με τον δείκτη να υποχωρεί στο 2,7% το 2027 και στο 2,2% το 2028, χάρη στην αναμενόμενη αποκλιμάκωση των τιμών των ενεργειακών εμπορευμάτων.
Το Δελτίο υπενθυμίζει ότι ο γενικός δείκτης τιμών καταναλωτή στην Ελλάδα ακολούθησε ανοδική πορεία κατά τους πρώτους πέντε μήνες του 2026. Σημείωσε μικρή υποχώρηση τον Ιούνιο και τον Ιούλιο, ωστόσο ανέκαμψε τον Αύγουστο, φτάνοντας στο 3,7%. Αποτέλεσμα αυτής της πορείας ήταν ο μέσος όρος του πρώτου οκταμήνου του 2026 να διαμορφωθεί στο 3,6%. Η άνοδος τον Αύγουστο συνδέεται με την ταυτόχρονη ενίσχυση και των πέντε βασικών συνιστωσών του δείκτη, με κύριους πρωταγωνιστές τον πληθωρισμό των υπηρεσιών και της ενέργειας.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στον δομικό πληθωρισμό, ο οποίος ενισχύθηκε σημαντικά τον Αύγουστο, ακολουθώντας την αντίστοιχη πορεία του πληθωρισμού στις υπηρεσίες. Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται κυρίως στην αξιοσημείωτη αύξηση των τιμών στις υπηρεσίες καταλύματος, στοιχείο που επηρεάζει σημαντικό κομμάτι του τουριστικού και ξενοδοχειακού κλάδου.
Η εικόνα στην ευρωζώνη και οι προσδοκίες για τα επιτόκια
Η αύξηση των τιμών δεν αποτελεί αμιγώς ελληνικό φαινόμενο, καθώς και στη ζώνη του ευρώ καταγράφονται αντίστοιχες πιέσεις. Σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις των εμπειρογνωμόνων, ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη αναμένεται να κορυφωθεί στο 3,6% το τέταρτο τρίμηνο του 2026, λόγω της μεγάλης ανόδου των τιμών της ενέργειας. Στη συνέχεια προβλέπεται απότομη πτώση στο 2,5% το δεύτερο τρίμηνο του 2027, κυρίως εξαιτίας ισχυρών καθοδικών επιδράσεων βάσης από τον τομέα της ενέργειας. Μεσοπρόθεσμα, ο γενικός δείκτης αναμένεται να σταθεροποιηθεί κοντά στο 2,0%, καθώς η συμβολή της ενέργειας στον πληθωρισμό θα πλησιάζει το μηδέν.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες, ο πληθωρισμός σταθεροποιήθηκε στο 3,4% τον Αύγουστο, αμετάβλητος σε σχέση με τον Ιούλιο, όταν είχε καταγραφεί στο 3,5% τον Ιούνιο. Το ποσοστό αυτό παραμένει χαμηλότερα από το υψηλό του 2026, το οποίο είχε φτάσει στο 4,2% τον Μάιο. Οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή και οι συνεχιζόμενες διαταραχές στον εφοδιασμό με ενέργεια αναφέρονται ως βασικοί παράγοντες που τροφοδοτούν τις ανοδικές προσδοκίες για τον πληθωρισμό, ιδίως στη ζώνη του ευρώ.
Οι αγορές προεξοφλούν νέες αυξήσεις επιτοκίων και από τις δύο πλευρές του Ατλαντικού. Στην ευρωζώνη, οι προσδοκίες συγκλίνουν σε μία ακόμη αύξηση κατά 0,25% από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εντός του 2026, μετά την πρόσφατη αύξηση της προηγούμενης εβδομάδας. Αντίστοιχα, στις ΗΠΑ οι αγορές αναμένουν με σχεδόν απόλυτη βεβαιότητα αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης από τη Fed το τέταρτο τρίμηνο του 2026.
Τι ακολουθεί
Σύμφωνα με το Δελτίο της Τράπεζας της Ελλάδος, πέρα από την αναμενόμενη κίνηση εντός του 2026, οι αγορές προβλέπουν δύο ακόμη αυξήσεις επιτοκίων έως τα μέσα του 2027, τόσο στη ζώνη του ευρώ όσο και στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ο Πρόεδρος της Fed επανέλαβε πρόσφατα την εστίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας στη σταθερότητα των τιμών, ενισχύοντας τις σχετικές προσδοκίες. Για την Ελλάδα, το βασικό συμπέρασμα του Δελτίου είναι ότι, παρά την αναμενόμενη επιδείνωση του πληθωρισμού το 2026, η πορεία προς τα επόμενα χρόνια δείχνει σταδιακή αποκλιμάκωση, με στόχο την επιστροφή σε πιο διαχειρίσιμα επίπεδα έως το 2028.
