Η Goldman Sachs αναθεώρησε τη στρατηγική της στις αγορές καυσίμων, μετατοπίζοντας τη σύστασή της προς τη βενζίνη αντί του πετρελαίου κίνησης, καθώς οι τιμές βενζίνης αναμένεται να ενισχυθούν λόγω της κλιμακούμενης κρίσης στις παγκόσμιες αγορές καυσίμων. Η αναθεωρημένη εκτίμηση της αμερικανικής τράπεζας δημοσιεύθηκε σε έκθεση στις 16 Σεπτεμβρίου 2026, σύμφωνα με το Bloomberg. Οι αναλυτές της τράπεζας, μεταξύ των οποίων η Γιούλια Ζέστκοβα Γκρίγκσμπι και ο Ντάαν Στρούιβεν, εξηγούν ότι η μετατόπιση παραγωγής των διυλιστηρίων από τη βενζίνη προς το ντίζελ προκαλεί ταχεία σύσφιξη στην αγορά βενζίνης.
Διαβάστε επίσης: Ο Πιερρακάκης: Η Ελλάδα έτοιμη για τις τιμές καυσίμων
Η μετατόπιση της σύστασης και οι λόγοι πίσω από τις τιμές βενζίνης
Σύμφωνα με την έκθεση της Goldman Sachs, ο βασικός λόγος για τη νέα σύσταση είναι η αλλαγή στην παραγωγική στρατηγική των διυλιστηρίων, τα οποία στρέφονται προς το ντίζελ σε βάρος της βενζίνης. Αυτό δημιουργεί, όπως αναφέρουν οι αναλυτές, μια ταχεία σύσφιξη στις αγορές βενζίνης, ανοίγοντας περιθώρια ανόδου των τιμών. Παράλληλα, οι παγκόσμιες αγορές καυσίμων βρίσκονται υπό πίεση εδώ και μήνες, καθώς επηρεάζονται συνδυαστικά από τη σύγκρουση ΗΠΑ με το Ιράν και τον πόλεμο μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας. Το Κίεβο έχει στοχοποιήσει επανειλημμένα διυλιστήρια στη Μόσχα, γεγονός που περιορίζει περαιτέρω τη διαθέσιμη προσφορά καυσίμων στις διεθνείς αγορές.
Στις ΗΠΑ, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το ντίζελ έχουν φτάσει σε επίπεδα ρεκόρ, ενώ οι μέσες τιμές λιανικής πώλησης καυσίμων στα πρατήρια έχουν εκτοξευθεί σε ιστορικά υψηλά. Τα κέρδη στις τιμές των τελικών προϊόντων ξεπερνούν κατά πολύ τις αντίστοιχες αυξήσεις στην τιμή του αργού πετρελαίου, κάτι που αναδεικνύει την ένταση που επικρατεί ειδικά στην αγορά ντίζελ. Ωστόσο, οι αναλυτές της Goldman Sachs εκτιμούν ότι, ενώ το ντίζελ ενδέχεται να συνεχίσει την ανοδική του πορεία, η βενζίνη προσφέρει πλέον μεγαλύτερα περιθώρια ανόδου των τιμών σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν.
Η νέα επενδυτική θέση και το σκεπτικό των αναλυτών
Οι λόγοι που επικαλούνται οι αναλυτές της τράπεζας για τη στροφή προς τη βενζίνη περιλαμβάνουν την πιο ανθεκτική ζήτηση για το καύσιμο, καθώς και τις σχετικές μεταβολές στα αποθέματα. Με βάση αυτή την ανάλυση, η Goldman Sachs προχώρησε στο κλείσιμο μιας προηγούμενης θέσης που στοιχημάτιζε σε άνοδο μεταξύ διαφορετικών συμβολαίων ντίζελ, μια στρατηγική που βασιζόταν σε μεταβολές των λεγόμενων timespreads, δηλαδή των χρονικών διαφορών τιμών μεταξύ συμβολαίων διαφορετικής λήξης. Στη θέση της, η τράπεζα συνιστά πλέον μια long θέση στην ευρωπαϊκή βενζίνη με ορίζοντα τα μέσα του 2027.
Χαρακτηριστικός είναι ο τίτλος της ίδιας της έκθεσης, όπου οι αναλυτές σημειώνουν πως οι υψηλές τιμές του ντίζελ προκαλούν με τη σειρά τους υψηλές τιμές βενζίνης, περιγράφοντας έτσι μια αλυσιδωτή αντίδραση στην αγορά καυσίμων. Η θέση αυτή αντανακλά τη λογική ότι η στροφή των διυλιστηρίων προς την παραγωγή ντίζελ, προκειμένου να εκμεταλλευτούν τις υψηλές τιμές του, μειώνει αναπόφευκτα τη διαθέσιμη προσφορά βενζίνης, ασκώντας ανοδικές πιέσεις και σε αυτό το καύσιμο. Η εξέλιξη αυτή έρχεται σε μια περίοδο όπου οι γεωπολιτικές εντάσεις συνεχίζουν να επηρεάζουν καθοριστικά τις διεθνείς αγορές ενέργειας, με τις τιμές βενζίνης να βρίσκονται στο επίκεντρο των νέων εκτιμήσεων της αγοράς.
