Η πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας βρίσκεται ξανά στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των αγορών, καθώς η Moody’s αναμένεται να δημοσιεύσει την Παρασκευή τη δεύτερη έκθεσή της για το 2026. Υπεύθυνη για την ανάλυση παραμένει η επικεφαλής αναλύτρια για την Ελλάδα, Sarah Carlson, γνωστή για τη σκληρή και συντηρητική προσέγγισή της. Η αγορά αναμένεται να επικεντρωθεί κυρίως στην ανασύνθεση του ελληνικού χρηματιστηρίου, ωστόσο η έκθεση της Carlson θεωρείται εξίσου καθοριστική για τους επενδυτές.
Δεκαπέντε χρόνια αυστηρής στάσης απέναντι στην Ελλάδα
Η Sarah Carlson έχει φτιάξει το όνομά της χάρη στην αντίστασή της σε εύκολες αναβαθμίσεις. Ήταν εκείνη που υπέγραψε τις υποβαθμίσεις σειράς μεγάλων οικονομιών της ευρωζώνης κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους της δεκαετίας του 2010. Πιο πρόσφατα, στάθηκε πίσω από την απόφαση της Moody’s να μεταθέσει σε αρνητικές τις προοπτικές των ΗΠΑ, παρά τις πολιτικές και άλλες πιέσεις που δέχθηκε.
Η ίδια λογική έχει εφαρμοστεί διαχρονικά και στην περίπτωση της Ελλάδας. Το καλοκαίρι του 2010 η αναλύτρια υποβάθμισε τη χώρα σε καθεστώς «junk». Ακόμη και σήμερα, με την οικονομική εικόνα της Ελλάδας να έχει αλλάξει ριζικά προς το καλύτερο, η Carlson διατηρεί μετρημένη και επιφυλακτική στάση, αντανακλώντας τη γενικότερη φιλοσοφία της Moody’s. Η τελευταία αξιολόγηση για τα ελληνικά κρατικά ομόλογα, σύμφωνα με την έκθεση του Μαρτίου, παραμένει στο Baa3 με σταθερές προοπτικές, μία βαθμίδα χαμηλότερα από τις αξιολογήσεις των υπόλοιπων μεγάλων οίκων. Η βαθμολογία αυτή δεν έχει αλλάξει από τον Μάρτιο του 2025, όταν η Ελλάδα ανέκτησε την επενδυτική βαθμίδα ύστερα από 15 χρόνια.
Οι παράγοντες που θα κρίνουν την πιστοληπτική αξιολόγηση
Το ερώτημα αν η Carlson θα αποφασίσει να αναβαθμίσει την Ελλάδα την Παρασκευή το βράδυ, ευθυγραμμίζοντας τη Moody’s με τους υπόλοιπους οίκους αξιολόγησης, παραμένει ανοιχτό. Η επικέντρωσή της στις μακροοικονομικές προκλήσεις και τους διαρθρωτικούς κινδύνους, σε συνδυασμό με τις προγραμματισμένες βουλευτικές εκλογές του 2027, θα μπορούσε εύκολα να δώσει στη Moody’s λόγο να καθυστερήσει μια αναβάθμιση.
Από την άλλη πλευρά, η Carlson έχει επανειλημμένα επαινέσει την πρόοδο της Ελλάδας σε ζητήματα όπως η μείωση του δημόσιου χρέους, η ενίσχυση της ανάπτυξης και η επιτάχυνση των μεταρρυθμίσεων. Αυτές οι θετικές αξιολογήσεις θα μπορούσαν να αποτελέσουν το έδαφος για μια μελλοντική αναβάθμιση, αν όχι άμεσα, τότε τουλάχιστον έως το 2027.
Τι αναμένεται την Παρασκευή
Η αγορά θα παρακολουθήσει στενά την ανακοίνωση της Moody’s το βράδυ της Παρασκευής, καθώς οποιαδήποτε κίνηση στην πιστοληπτική αξιολόγηση της Ελλάδας θα έχει άμεση επίδραση στο κόστος δανεισμού της χώρας. Μέχρι τότε, η στάση της Sarah Carlson παραμένει, όπως πάντα, δύσκολο να προβλεφθεί με βεβαιότητα.
