Η ΔΕΗ κλείνει έναν κύκλο επτά ετών μεταμόρφωσης υπό τη διοίκηση του Γιώργου Στάσση, ο οποίος ανέλαβε την εταιρεία το 2019 με συσσωρευμένες ζημιές και σήμερα την οδηγεί σε νέα ιστορικά υψηλά στο χρηματιστήριο. Η πρόσφατη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 4,2 δισ. ευρώ και η συμφωνία με την Amazon για είσοδο στον κλάδο των data centers αποτελούν το νεότερο κεφάλαιο σε μια πορεία που ξεκίνησε από το χείλος του γκρεμού. Ο 52χρονος CEO έχει χτίσει τη φήμη του πάνω στη σταθερή τήρηση των δεσμεύσεων που δίνει στους επενδυτές.
Από τις ζημιές στην ανοικοδόμηση της ΔΕΗ
Ο Γιώργος Στάσσης, στέλεχος με πολυετή εμπειρία στην ενεργειακή Enel, βρέθηκε το 2019 μπροστά σε μια εισηγμένη εταιρεία που πάλευε με βαριές συσσωρευμένες ζημιές. Η ΑΜΚ του 2021 σε συνδυασμό με τη βελτίωση των οικονομικών προοπτικών της χώρας έθεσαν τις πρώτες βάσεις για την ανάκαμψη. Παράλληλα, η ενεργειακή κρίση του 2022, παρότι επιβάρυνε τα νοικοκυριά, αύξησε τα έσοδα της εταιρείας και άνοιξε τον δρόμο για την επόμενη φάση ανάπτυξης.
Η πραγματική στροφή, ωστόσο, ήρθε όταν ο Στάσσης αποφάσισε να αλλάξει ριζικά το επιχειρηματικό μοντέλο της ΔΕΗ, μετατρέποντάς την από απλή εταιρεία ηλεκτρισμού σε ολοκληρωμένο όμιλο ενέργειας και τεχνολογίας. Σε αυτή τη διαδρομή εντάσσονται η εξαγορά της Κωτσόβολος, η επέκταση στη Ρουμανία, η είσοδος στην ηλεκτροκίνηση, τα πρώτα βήματα στο υδρογόνο και το ξεκίνημα δραστηριότητας στις τηλεπικοινωνίες. Η νέα mega-ΑΜΚ των 4,2 δισ. ευρώ έρχεται να χρηματοδοτήσει το επόμενο μεγάλο στοίχημα, τη συνεργασία με την Amazon για την είσοδο στον τομέα των data centers, μια κίνηση που αναμένεται να προσθέσει νέα πηγή κερδοφορίας στον όμιλο.
Η επιβράβευση από τις αγορές
Το Euronext Athens έχει επιβραβεύσει με συνέπεια τη στρατηγική του Στάσση, με τη μετοχή της ΔΕΗ να καταγράφει διαδοχικά υψηλά 18ετίας25 ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας έχει πολλαπλασιαστεί κατά 22 φορές μέσα σε επτά χρόνια, από 650 εκατομμύρια ευρώ το 2019 σε 14,5 δισεκατομμύρια ευρώ το 2026. Η σταθερή τήρηση του guidance και η προβλεψιμότητα που προσφέρει η διοίκηση θεωρούνται βασικοί παράγοντες που ενισχύουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών, πολλές φορές πιο σημαντικοί από μια μεμονωμένη κερδοφόρα χρήση ή ένα έκτακτο μέρισμα.
Ωστόσο, οι προκλήσεις για τη ΔΕΗ δεν έχουν εξαφανιστεί. Η εκτέλεση του επιχειρηματικού σχεδίου εμπεριέχει κινδύνους, το γεωπολιτικό σκηνικό παραμένει ασταθές, ενώ η δραστηριότητα στη Ρουμανία κρύβει δυσκολίες. Η είσοδος σε νέους τομείς, όπως το λιανεμπόριο μέσω της Κωτσόβολος, ενέχει επιπλέον τον κίνδυνο της περιορισμένης εμπειρίας του ομίλου σε αυτούς τους χώρους. Παρά τις παγίδες αυτές, η φιλοσοφία της διοίκησης παραμένει σταθερή: επιστροφή στα κέρδη και στα μερίσματα, με ταυτόχρονη διεύρυνση του χαρτοφυλακίου δραστηριοτήτων.
