Επενδυτές βλέπουν βαρύ χειμώνα: στα 100 ευρώ το αέριο

Τα 100 ευρώ ανά MWh ξεπέρασαν οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη την Τετάρτη (28.10.2026), φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τα τέλη του 2022. Τα απογευματινά συμβόλαια διαπραγματεύονταν πάνω από τα 99 ευρώ/MWh, με την ημερήσια άνοδο να ξεπερνά το 4% και την τιμή να αγγίζει στιγμιαία τα τριψήφια επίπεδα. Πίσω από το ράλι βρίσκονται η κλιμάκωση της έντασης στη Μέση Ανατολή και η αγωνία για τον εφοδιασμό ενόψει του χειμώνα. Οι επενδυτές τιμολογούν πλέον ένα διπλό ρίσκο, γεωπολιτικό και καιρικό, που φορτώνει επιπλέον κόστος στην ευρωπαϊκή αγορά.

Το «ασφάλιστρο κινδύνου» που φέρνει ο πόλεμος στον Κόλπο

Σημαντικό ρόλο στο νέο κύμα ανόδου παίζουν αναφορές ότι οι ΗΠΑ έχουν ζητήσει από κράτη του Περσικού Κόλπου να προετοιμαστούν για πιθανή νέα στρατιωτική επιχείρηση κατά του Ιράν μετά τις ενδιάμεσες εκλογές στην Ουάσιγκτον. Οι συμμετέχοντες στην αγορά προσθέτουν έτσι ένα «ασφάλιστρο κινδύνου» στις τιμές, προεξοφλώντας το ενδεχόμενο μιας ανοιχτής σύγκρουσης. Παράλληλα, οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις εκλογές στο Ισραήλ, που μπορούν να καθορίσουν την πορεία μιας πιθανής αναμέτρησης ανάμεσα σε Αμερικανούς και Ιρανούς.

Η σύγκρουση έχει ήδη προκαλέσει διαταραχές στις προμήθειες υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) από τον Κόλπο. Η περιοχή καλύπτει περίπου το ένα πέμπτο της παγκόσμιας προσφοράς, οπότε κάθε αναταραχή χτυπά απευθείας τις προσπάθειες της Ευρώπης να γεμίσει τις αποθήκες της. Όσο η ένταση διατηρείται, το κόστος αναπλήρωσης των αποθεμάτων παραμένει υψηλό και η αγορά ευάλωτη σε κάθε νέα είδηση από το μέτωπο της Μέσης Ανατολής.

Αποθήκες στο 75% και παγωνιά λίγο πριν τον χειμώνα

Στο εσωτερικό της ευρωπαϊκής αγοράς η εικόνα είναι εξίσου πιεστική. Τα αποθέματα φυσικού αερίου σε ολόκληρη την περιοχή βρίσκονται στο 75% της χωρητικότητας των αποθηκών, το χαμηλότερο ποσοστό για την εποχή από τότε που ξεκίνησε η τήρηση αρχείων το 2009. Η εικόνα αυτή τροφοδοτεί τις ανησυχίες ότι η Ευρώπη εισέρχεται στον χειμώνα με λιγότερο «μαξιλάρι» από ό,τι θα ήθελε, σε μια περίοδο που κάθε διαταραχή μετακυλίεται άμεσα στην τιμή.

Το κλίμα επιβαρύνουν και οι απρογραμμάτιστες διακοπές στην παροχή από τη Νορβηγία, έναν από τους βασικούς προμηθευτές της ηπείρου, που εντείνουν τους φόβους για τον εφοδιασμό στο άμεσο μέλλον. Ταυτόχρονα, αναμένεται πτώση της θερμοκρασίας τις επόμενες ημέρες, που ενδέχεται να εκτοξεύσει τη ζήτηση για θέρμανση. Ο συνδυασμός χαμηλών αποθεμάτων, μειωμένης προσφοράς και κρύου καιρού είναι ακριβώς αυτός που κρατά τους επενδυτές σε επιφυλακή και τις τιμές σε άνοδο.