Marvell εναντίον Broadcom: Deal 115 δισ. για τη Lumentum

Στη μεγαλύτερη κίνηση της ιστορίας της προχωρά η αμερικανική Marvell Technology, η οποία ανακοίνωσε τη Δευτέρα 2 Νοεμβρίου 2026 την εξαγορά της Lumentum, κατασκευάστριας οπτικών εξαρτημάτων, έναντι 115 δισ. δολαρίων συμπεριλαμβανομένου του χρέους. Η συμφωνία θα πραγματοποιηθεί εξ ολοκλήρου μέσω ανταλλαγής μετοχών και κατατάσσεται ανάμεσα στα μεγαλύτερα εταιρικά στοιχήματα του 2026 στην υποδομή της Τεχνητής Νοημοσύνης. Η Marvell επιδιώκει να ενισχύσει τη θέση της στα κέντρα δεδομένων, αξιοποιώντας τη ραγδαία αύξηση των δαπανών για την AI. Τα στελέχη του κλάδου προεξοφλούν υψηλή ζήτηση για τα επόμενα χρόνια.

Το στοίχημα στην οπτική συνδεσιμότητα για την AI

Ο διευθύνων σύμβουλος της Marvell, Ματ Μέρφι, περιέγραψε τη μετάβαση των υποδομών Τεχνητής Νοημοσύνης προς την οπτική συνδεσιμότητα ως μια σπάνια ευκαιρία. Ο ίδιος, που θα παραμείνει πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της ενοποιημένης εταιρείας, ανέφερε ότι στόχος είναι η διαμόρφωση της επόμενης εποχής στη συνδεσιμότητα για την AI και η δημιουργία αξίας για τους μετόχους. Η Lumentum κατασκευάζει φωτονικά προϊόντα, μεταξύ των οποίων λέιζερ υψηλών επιδόσεων και οπτικά εξαρτήματα που αξιοποιούνται στην Τεχνητή Νοημοσύνη, στο cloud computing και στα δίκτυα επικοινωνιών.

Με την εξαγορά μιας εταιρείας που έχει περίπου το μισό μέγεθος της ίδιας, η Marvell στοιχηματίζει ότι η έκρηξη των δαπανών των κολοσσών της τεχνολογίας για την AI θα συνεχιστεί. Τα οπτικά εξαρτήματα επιτρέπουν τη μεταφορά δεδομένων με πολύ υψηλές ταχύτητες, ενώ η ζήτηση για αυτά αναμένεται να παραμείνει μεγαλύτερη από την προσφορά. Τον περασμένο Μάρτιο, η Nvidia είχε επενδύσει από 2 δισ. δολάρια σε καθεμία από τις δύο εταιρείες, χωρίς ωστόσο να σχολιάσει τη νέα συμφωνία.

Η κόντρα με την Broadcom και η συμμαχία με την Google

Μέσα σε μόλις τρία χρόνια, η Marvell εξελίχθηκε από μια σχετικά άγνωστη εταιρεία ημιαγωγών σε όμιλο με χρηματιστηριακή αξία άνω των 170 δισ. δολαρίων. Η ανάπτυξή της συνδέεται με τη συμμετοχή της στην ανάπτυξη εξειδικευμένων επεξεργαστών Τεχνητής Νοημοσύνης και τεχνολογιών δικτύωσης για κέντρα δεδομένων, σε συνεργασία με κολοσσούς όπως η Amazon. Η νέα εξαγορά ενισχύει τη θέση της απέναντι στη μεγαλύτερη ανταγωνίστριά της, την Broadcom, ιστορικό συνεργάτη της Google για την ανάπτυξη εξειδικευμένων τσιπ.

Τον Αύγουστο, η Marvell πέτυχε μία από τις σημαντικότερες νίκες της, υπογράφοντας συμφωνία για την προμήθεια τσιπ που λειτουργούν παράλληλα με τους επεξεργαστές Τεχνητής Νοημοσύνης της Google. Η συμφωνία αφορά πωλήσεις αξίας έως και 120 δισ. δολαρίων έως το οικονομικό έτος 2033, παρέχοντας παράλληλα στην Google το δικαίωμα απόκτησης μεριδίου αξίας 12,2 δισ. δολαρίων. Ο συνδυασμός της τεχνογνωσίας της Marvell στους εξειδικευμένους επεξεργαστές με το χαρτοφυλάκιο της Lumentum φιλοδοξεί να της δώσει ένα ολοκληρωμένο πακέτο λύσεων για τα data centers.

Το κλίμα στις αγορές παραμένει νευρικό. Από τη στιγμή που έγιναν γνωστές οι συνομιλίες τον περασμένο μήνα, η μετοχή της Lumentum έχει υποχωρήσει περίπου 8% και της Marvell περίπου 22%, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για τυχόν υπερεκτίμηση στον τομέα της Τεχνητής Νοημοσύνης, ιδίως μετά τις αδύναμες προβλέψεις της Intel. Παράλληλα, η Lumentum, που ανταγωνίζεται την αμερικανική Coherent και την κινεζική Zhongji Innolight, ενδέχεται να επωφεληθεί από προτεινόμενους αμερικανικούς περιορισμούς στους κινεζικούς οπτικούς πομποδέκτες.