Η μετοχή της Lavipharm, της μοναδικής εισηγμένης εταιρείας φαρμάκων στο Χρηματιστήριο Αθηνών, έχει καταγράψει άνοδο +45% μέσα στο 2026, φτάνοντας σε επίπεδα που δεν είχε αγγίξει από την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου του 2021. Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας πλησιάζει πλέον το ορόσημο των 250 εκατ. ευρώ, με τη μετοχή να διαπραγματεύεται πάνω από τα 1,4 ευρώ. Η εντυπωσιακή αυτή πορεία είναι αποτέλεσμα μιας συστηματικής πενταετούς αναμόρφωσης υπό τη διοίκηση του Τηλέμαχου Λαβίδα, ο οποίος ανέλαβε τα ηνία της εταιρείας σε μια εξαιρετικά δύσκολη συγκυρία και κατάφερε να την μεταμορφώσει πλήρως.
Από την Επιτήρηση στην κορυφή του ΧΑ
Ο Τηλέμαχος Λαβίδας ανέλαβε τη διοίκηση της Lavipharm το 2021, τη στιγμή που η εταιρεία βρισκόταν σε καθεστώς Επιτήρησης στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Η πρόκληση ήταν διπλή: από τη μία πλευρά, υπήρχε ένα «βουνό» συσσωρευμένων προβλημάτων που έπρεπε να αντιμετωπιστούν άμεσα, και από την άλλη, ο ίδιος βίωνε παράλληλα το πένθος από την απώλεια του πατέρα του. Παρά τις αντιξοότητες, ο νέος επικεφαλής εκπόνησε και εφάρμοσε αμέσως ένα ολοκληρωμένο σχέδιο ολικής αναμόρφωσης, με ξεκάθαρη στρατηγική εξωστρέφειας και ανάπτυξης. Μια πενταετία αργότερα, τα νούμερα αποδεικνύουν τη σωστή κατεύθυνση: ο κύκλος εργασιών από τα 40 εκατ. ευρώ το 2021 έφτασε τα 70 εκατ. ευρώ το 2025, αύξηση της τάξης του 75% σε τέσσερα χρόνια. Ταυτόχρονα, το EBITDA ανέβηκε από τα 6,2 εκατ. ευρώ στα 15,4 εκατ. ευρώ, υπερδιπλασιαζόμενο στην ίδια περίοδο — απόδειξη ότι η εταιρεία δεν απλώς μεγαλώνει, αλλά γίνεται παράλληλα σαφώς πιο κερδοφόρα. Σήμερα, η χρηματιστηριακή αποτίμηση αντιστοιχεί περίπου στο 40πλάσιο των ετήσιων κερδών του 2025, αποτυπώνοντας τις εξαιρετικά υψηλές προσδοκίες που έχει χτίσει η εταιρεία στο επενδυτικό κοινό.
Τα deals που αλλάζουν το μέγεθος της εταιρείας
Τρεις εμβληματικές συμφωνίες αποτελούν τους κύριους καταλύτες της ανάπτυξης και εξηγούν σε μεγάλο βαθμό τον ενθουσιασμό της αγοράς. Η πρώτη αφορά τη στρατηγική συνεργασία με την πολυεθνική iNova για την εμπορική διάθεση ενός νέου αντισηπτικού φαρμάκου σε 60 διαφορετικές χώρες, ανοίγοντας ένα εξαιρετικά ευρύ διεθνές δίκτυο διανομής που λίγες ελληνικές εταιρείες μπορούν να διεκδικήσουν. Η δεύτερη — και πιθανώς πιο καθοριστική για τα μεγέθη — αφορά την εξαγορά από την Janssen των δικαιωμάτων χρήσης ενός διαδερμικού σκευάσματος σε 24 κράτη του εξωτερικού. Αυτή η κίνηση, σύμφωνα με εκτιμήσεις της διοίκησης, αναμένεται να οδηγήσει σε αύξηση των πωλήσεων κατά +60% ετησίως, δηλαδή επιπλέον 42 εκατ. ευρώ κάθε χρόνο — ένα ποσό που αντιστοιχεί σχεδόν στο 60% του σημερινού κύκλου εργασιών. Η τρίτη κρίσιμη κίνηση είναι η έγκαιρη αξιοποίηση του trend γύρω από τη φαρμακευτική κάνναβη, έναν τομέα με ισχυρές αναπτυξιακές δυνατότητες σε πολλές αγορές του κόσμου. Ο συνδυασμός αυτών των τριών αξόνων — εμπορική διάθεση φαρμάκων διεθνώς, εξαγορά δικαιωμάτων και νέες κατηγορίες προϊόντων — σχηματίζει ένα επιχειρηματικό μοντέλο με πολλαπλές πηγές εσόδων και γεωγραφική διασπορά.
Τι ακολουθεί για τη Lavipharm
Η διοίκηση της Lavipharm εκτιμά ότι τα καλύτερα αποτελέσματα βρίσκονται μπροστά, με τη συμφωνία Janssen να αποτελεί τον πιο ισχυρό καταλύτη για την περαιτέρω ανάπτυξη των πωλήσεων. Η αγορά έχει ήδη αρχίσει να ενσωματώνει αυτές τις προοπτικές: μέσα στο 2026, η μετοχή έχει αποδόσεις +45%, με την τιμή να ξεπερνά τα 1,4 ευρώ — τα υψηλότερα επίπεδα από την ΑΜΚ του 2021. Η κεφαλαιοποίηση πλησιάζει τα 250 εκατ. ευρώ, ένα ψυχολογικό ορόσημο για μια εταιρεία που πριν από πέντε χρόνια βρισκόταν υπό καθεστώς Επιτήρησης. Ωστόσο, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η τρέχουσα αποτίμηση — περίπου 40 φορές τα κέρδη του 2025 — δεν δικαιολογείται από τα σημερινά θεμελιώδη μεγέθη, αλλά αντανακλά την αναμενόμενη ανάπτυξη από τα νέα deals. Η Lavipharm παραμένει η μοναδική εισηγμένη φαρμακευτική εταιρεία στο Χρηματιστήριο Αθηνών, στοιχείο που της προσδίδει ξεχωριστή θέση στα χαρτοφυλάκια επενδυτών που αναζητούν έκθεση στον κλάδο υγείας χωρίς να αποχωρίσουν από την εγχώρια αγορά.
