Το Χρηματιστήριο Αθηνών οδεύει, εφόσον δεν υπάρξουν δραματικές ανατροπές, προς την έκτη συνεχόμενη χρονιά θετικών αποδόσεων, με τη χρηματιστηριακή αγορά να κινείται σε υψηλά 17 ετών. Από τα τέλη του 2020 έως σήμερα, ο βασικός δείκτης του Euronext Athens καταγράφει συνολικά κέρδη 229%, με βάση το κλείσιμο της Πέμπτης 27 Αυγούστου 2026. Η μεγάλη πρόκληση της φετινής χρονιάς είναι η ενδεχόμενη επανάληψη της εξαετίας 1985-1990, του μοναδικού ανοδικού σερί που έχει καταγραφεί στη σύγχρονη ιστορία του ελληνικού χρηματιστηρίου.
Κέρδη 229% και κεφαλαιοποίηση στα 192 δισ. ευρώ
Η ανοδική πορεία που ξεκίνησε στα τέλη του 2020 έχει οδηγήσει τον βασικό χρηματιστηριακό δείκτη σε συνολικά κέρδη 229%. Ανάλογη είναι η εικόνα και στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς, η οποία στα τελευταία πεντέμισι χρόνια αυξήθηκε κατά περίπου 140 δισ. ευρώ, φτάνοντας στα 192 δισ. ευρώ, από μόλις 53 δισ. ευρώ στα τέλη του 2020. Ισχυρή υπεραπόδοση καταγράφει την ίδια περίοδο ο τραπεζικός δείκτης, με κέρδη 498%, ενώ ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης ενισχύεται κατά 252% και ο δείκτης μεσαίας κεφαλαιοποίησης σημειώνει άνοδο 180%.
Στο ταμπλό των μετοχών, τη μεγαλύτερη απόδοση από τα τέλη του 2020 κατέγραψε η Moda Bango, με εντυπωσιακά κέρδη 1.926%, ακολουθούμενη από την Cenergy με 1.223% και την Εκτέρ με 713,85%. Αντίθετα, τη μεγαλύτερη πτώση της περιόδου σημείωσαν οι μετοχές της Ανδρομέδα (-62%), της Prodea (-60%) και της Ικτίνος (-56%). Ανάμεσα στις μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης, εντυπωσιακή άνοδο κατέγραψαν οι τίτλοι της Aktor (+797%), της Eurobank (+692%), της Εθνικής Τράπεζας (+642%), της Alpha Bank (+374%), της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+498%), της Motor Oil (+417%), της Viohalco (+355%), του Τιτάνα (+287%), της ΔΕΗ (+217%), των ΕΛΠΕ (+180%) και της Aegean Airlines (+162%). Ακολουθούν οι μετοχές της Elvalhalcor (+121%), του ΟΛΠ (+105%), της Coca Cola HBC (+101%), της Jumbo (+82%), της ΕΥΔΑΠ (+78%), της Optima (+64%), του ΟΤΕ (+49%), της Allwyn (+38%) και της CrediaBank (+3,70%). Μοναδική πτώση μεταξύ των μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης σημείωσε η Lamda Development (-9%).
Η αυξημένη δραστηριότητα στο ταμπλό αποτυπώνεται και στη μέση ημερήσια αξία συναλλαγών, η οποία κινείται κοντά στα 344 εκατ. ευρώ, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2008. Το ποσό είναι σημαντικά αυξημένο σε σχέση με το 2025, όταν η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών είχε διαμορφωθεί στα 210 εκατ. ευρώ. Το 2024 ο μέσος τζίρος ανήλθε στα 140,2 εκατ. ευρώ, έναντι 111 εκατ. ευρώ το 2023. Το 2022 διαμορφώθηκε στα 74 εκατ. ευρώ, το 2021 στα 70,8 εκατ. ευρώ και το 2020 στα 64,5 εκατ. ευρώ.
Η πορεία ανά έτος και τα στηρίγματα της αγοράς
Το 2021 το Χρηματιστήριο Αθηνών έκλεισε με κέρδη 10,43%, ανακτώντας σχεδόν το χαμένο έδαφος του 2020, όταν είχε καταγράψει απώλειες 11,75%. Η συνολική αξία των μετοχών αυξήθηκε κατά 12,227 δισ. ευρώ, φτάνοντας τα 66,092 δισ. ευρώ, μετά τη μείωση κατά 7,8 δισ. ευρώ το προηγούμενο έτος. Οι εισηγμένες εταιρείες άντλησαν μέσω αυξήσεων κεφαλαίου και εκδόσεων εταιρικών ομολόγων 7,9 δισ. ευρώ. Ο τραπεζικός δείκτης ενισχύθηκε κατά 10,78%, έναντι απωλειών 41,37% το 2020, καθώς οι τράπεζες έδειξαν σημάδια επιστροφής στην κανονικότητα με μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Το 2022 η ελληνική αγορά έκλεισε με άνοδο 4,08%, παρά τον πόλεμο στην Ουκρανία, τον διεθνή πληθωρισμό, την αύξηση των επιτοκίων και την ενεργειακή κρίση, διαφοροποιούμενη θετικά από τις μεγάλες διεθνείς αγορές. Στήριγμα αποτέλεσαν οι υψηλοί ρυθμοί ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας, τα αποτελέσματα-ρεκόρ των εισηγμένων εταιρειών και η επιστροφή των τραπεζών σε κερδοφορία, με μονοψήφια ποσοστά μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων. Ο τραπεζικός δείκτης σημείωσε τότε άνοδο 11,42%.
Στα πέντε και πλέον τελευταία θετικά έτη, το Χρηματιστήριο Αθηνών βρέθηκε στο top-5 των παγκόσμιων αγορών και για ορισμένες περιόδους κατέλαβε την πρώτη θέση στην παγκόσμια κατάταξη. Στήριγμα στην αγορά έδωσαν οι υψηλοί ρυθμοί ανάπτυξης, σαφώς υψηλότεροι σε σχέση με την Ευρωζώνη, η καλή πορεία των δημοσιονομικών μεγεθών, η πολιτική σταθερότητα, τα ισχυρά αποτελέσματα των εισηγμένων εταιρειών, η επαναφορά των τραπεζών στην κανονικότητα, αλλά και οι προσδοκίες της αγοράς για την επανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, προσδοκίες που τελικά επαληθεύθηκαν.
Το στοίχημα της εξαετίας 1985-1990
Πρόσθετα στηρίγματα για την πορεία της αγοράς αποτελούν η υψηλή κερδοφορία των εισηγμένων εταιρειών, τα υψηλά μερίσματα που διανέμονται, η ενσωμάτωση του Χρηματιστηρίου Αθηνών στο Euronext, καθώς και η επερχόμενη επιστροφή του ελληνικού χρηματιστηρίου στις ανεπτυγμένες αγορές. Η φετινή χρονιά κρίνεται καθοριστική, καθώς αν το Euronext Athens ολοκληρώσει την έκτη συνεχόμενη θετική χρονιά, θα βρεθεί αντιμέτωπο με το ιστορικό στοίχημα της επανάληψης της εξαετίας 1985-1990, του μοναδικού ανοδικού σερί έξι ή περισσότερων ετών που έχει καταγραφεί στη σύγχρονη ιστορία του ελληνικού χρηματιστηρίου.
