Η Ελλάδα προχωράει σε νέο σχέδιο για τη μείωση του δημόσιου χρέους, προβλέποντας πρόσθετες πρόωρες αποπληρωμές τουλάχιστον 5 δισεκατομμυρίων ευρώ το 2027. Παράλληλα, η κυβέρνηση δεσμεύεται να διατηρήσει τον δανεισμό μέσω ομολόγων σε επίπεδα όχι μεγαλύτερα των 7-8 δισ. ευρώ. Στόχος είναι το δημόσιο χρέος να συνεχίσει να υποχωρεί τόσο σε απόλυτους αριθμούς όσο και ως ποσοστό του ΑΕΠ, σε μια περίοδο έντονης αναταραχής στις διεθνείς αγορές ομολόγων.
Το σχέδιο για τη μείωση του δημόσιου χρέους
Σύμφωνα με τον σχεδιασμό, για το υπόλοιπο του 2026 δεν προβλέπεται καμία νέα έκδοση ομολόγων στις αγορές. Το χρηματοδοτικό πρόγραμμα της χώρας έχει ήδη καλυφθεί πλήρως, κάτι που την καθιστά σε μεγάλο βαθμό προστατευμένη από την άνοδο των αποδόσεων που καταγράφεται διεθνώς. Με τον συνδυασμό μηδενικού νέου δανεισμού και των προγραμματισμένων πρόωρων αποπληρωμών δανείων του EFSF στο τέλος της χρονιάς, το δημόσιο χρέος αναμένεται να διαμορφωθεί στα 357 δισ. ευρώ στο τέλος του 2026, έναντι 364,6 δισ. ευρώ το 2025. Ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ προβλέπεται να υποχωρήσει στο 136%, δηλαδή κατά 10 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα σε σχέση με το 2025, μια μείωση που εκτιμάται ότι θα είναι αρκετή ώστε η Ελλάδα να περάσει κάτω από το αντίστοιχο ποσοστό της Ιταλίας.
Για το 2027, το σχέδιο προβλέπει περαιτέρω μείωση του χρέους, τόσο σε απόλυτο μέγεθος όσο και ως ποσοστό του ΑΕΠ. Βάσει των τρεχόντων στοιχείων, το δημόσιο χρέος εκτιμάται ότι θα περιοριστεί στα 355 δισ. ευρώ, δηλαδή 2 δισ. ευρώ χαμηλότερα από το 2026, επιτρέποντας στον λόγο χρέους προς ΑΕΠ να πέσει στο 130% — το χαμηλότερο επίπεδο από το 2009. Για να επιτευχθεί αυτός ο στόχος, το χρηματοδοτικό πρόγραμμα του 2027 θα πρέπει να περιοριστεί στα 8 δισ. ευρώ, ενδεχομένως και χαμηλότερα, ενώ παράλληλα θα πραγματοποιηθούν πρόσθετες πρόωρες αποπληρωμές τουλάχιστον 5 δισ. ευρώ, ποσό που θα μπορούσε να αυξηθεί ανάλογα με την πορεία του πρωτογενούς πλεονάσματος. Ο μεσοπρόθεσμος στόχος τοποθετεί τον λόγο χρέους προς ΑΕΠ στο 113% έως το 2030, ποσοστό χαμηλότερο από αυτό της Ιταλίας, της Γαλλίας και του Βελγίου.
Πλαίσιο: Αναταραχή στις αγορές και αξιολογήσεις οίκων
Το σχέδιο ανακοινώνεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι αποδόσεις των ομολόγων παγκοσμίως βρίσκονται υπό πίεση. Η απόδοση του ελληνικού δεκαετούς ομολόγου εκτοξεύθηκε στο 4,07%, το υψηλότερο επίπεδο από το καλοκαίρι του 2023. Ωστόσο, οι αγορές συνεχίζουν να τιμολογούν το ελληνικό δεκαετές ομόλογο χαμηλότερα τόσο από το ιταλικό όσο και από το γαλλικό, στοιχείο που καταδεικνύει την εμπιστοσύνη στη δημοσιονομική πορεία της χώρας.
Παράλληλα, ξεκινά η φθινοπωρινή περίοδος αξιολογήσεων της ελληνικής οικονομίας από τους διεθνείς οίκους πιστοληπτικής ικανότητας. Η DBRS ανοίγει τον κύκλο στις 4 Σεπτεμβρίου, πριν από τη δημοσίευση των στοιχείων για την πορεία της ελληνικής οικονομίας το δεύτερο τρίμηνο. Στις 18 Σεπτεμβρίου ακολουθούν οι διπλές αξιολογήσεις από τον γερμανικό οίκο Scope και τη Moody’s. Ο οίκος S&P Global θα δημοσιεύσει τη δική του έκθεση στις 23 Οκτωβρίου, ενώ ο κύκλος αξιολογήσεων του 2026 θα ολοκληρωθεί από τη Fitch στις 6 Νοεμβρίου. Οι αξιολογήσεις αυτές αναμένεται να αποτελέσουν κρίσιμο τεστ για την αξιοπιστία του σχεδίου μείωσης του δημόσιου χρέους, ιδίως εν μέσω της γενικότερης πίεσης στις αγορές κρατικού χρέους.
Τι ακολουθεί
Το επίσημο χρηματοδοτικό πρόγραμμα της χώρας αναμένεται να δημοσιευθεί λίγο πριν τα Χριστούγεννα. Ήδη, στελέχη της οικονομικής πολιτικής έχουν αρχίσει να παρουσιάζουν τις βασικές προτεραιότητες για το επόμενο έτος. Τα κεντρικά μεγέθη του σχεδίου θα ενσωματωθούν και στο προσχέδιο του προϋπολογισμού, το οποίο πρόκειται να κατατεθεί στη Βουλή στις αρχές Οκτωβρίου. Η επιτυχία του εγχειρήματος θα κριθεί από την τήρηση δύο βασικών προϋποθέσεων για το 2027: τον περιορισμό του δανεισμού στα 8 δισ. ευρώ ή χαμηλότερα, και την πραγματοποίηση πρόσθετων πρόωρων αποπληρωμών ύψους τουλάχιστον 5 δισ. ευρώ.
