Ομόλογα σε ελεύθερη πτώση φέρνουν πωλήσεις στη Wall Street

Νέο κύμα πωλήσεων σάρωσε τη Wall Street, καθώς οι ισχυρότερες των αναμενομένων πληθωριστικές πιέσεις στις ΗΠΑ αναζωπύρωσαν τον φόβο ότι η Fed θα κινηθεί πιο επιθετικά στα επιτόκια. Μετοχές και κρατικά ομόλογα υποχώρησαν ταυτόχρονα, με το sell off στους τίτλους χρέους να αποκτά διαστάσεις που θυμίζουν την αναταραχή του Απριλίου 2025. Στο ταμπλό, οι τρεις βασικοί δείκτες έκλεισαν με απώλειες, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων εκτινάχθηκαν σε όλο το μήκος της καμπύλης. Το κλίμα επιβάρυναν και οι δηλώσεις αξιωματούχων της κεντρικής τράπεζας, που άφησαν ανοιχτό το ενδεχόμενο μεγαλύτερης παρέμβασης τον Δεκέμβριο.

Ο πληθωρισμός του Οκτωβρίου που ανέτρεψε τις προσδοκίες

Στο επίκεντρο βρέθηκαν τα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή του Οκτωβρίου, που έδειξαν την επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων στην αμερικανική οικονομία. Σύμφωνα με το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ, ο γενικός δείκτης αυξήθηκε κατά 0,4% σε μηνιαία βάση, έναντι εκτιμήσεων των οικονομολόγων για άνοδο 0,3%. Παρότι ο ρυθμός ήταν χαμηλότερος από το 0,6% του Σεπτεμβρίου, η υπέρβαση των προβλέψεων αρκούσε για να πυροδοτήσει νέα ανατιμολόγηση των προσδοκιών για τα επιτόκια.

Ακόμη πιο ανησυχητική για τη Fed ήταν η εικόνα του δομικού πληθωρισμού, από τον οποίο εξαιρούνται οι ευμετάβλητες τιμές των τροφίμων και της ενέργειας. Ο δείκτης αυτός ενισχύθηκε κατά 0,3%, παραμένοντας στα επίπεδα του προηγούμενου μήνα, ξεπερνώντας όμως τις προβλέψεις για άνοδο 0,2%. Οι αριθμοί ήρθαν λίγες ημέρες μετά την ιδιαίτερα ισχυρή έκθεση για την απασχόληση, προσθέτοντας πίεση στην κεντρική τράπεζα να συνεχίσει τη νομισματική σύσφιγξη.

Στο ταμπλό, ο Dow Jones υποχώρησε κατά 0,30% στις 52.231 μονάδες, ο S&P 500 έχασε 0,38% στις 7.520 μονάδες, ενώ ο Nasdaq υπέστη τις μεγαλύτερες πιέσεις με πτώση 0,74% στις 25.065 μονάδες. Οι τεχνολογικές μετοχές δέχθηκαν το ισχυρότερο χτύπημα, καθώς οι υψηλότερες αποδόσεις πλήττουν δυσανάλογα τους τίτλους με αυξημένες αποτιμήσεις. Υπενθυμίζεται ότι η Fed προχώρησε τον Σεπτέμβριο στην πρώτη αύξηση επιτοκίων έπειτα από τρία χρόνια, διατηρώντας τα αμετάβλητα στη συνεδρίαση του Οκτωβρίου.

Οι δηλώσεις Γουόλερ και το άλμα στο 2ετες ομόλογο

Το αρνητικό κλίμα επιδείνωσαν οι τοποθετήσεις αξιωματούχων της Fed, που ενδυνάμωσαν την εντύπωση πως η αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο είναι σχεδόν δεδομένη. Ο διοικητής Κρίστοφερ Γουόλερ υποστήριξε ότι θα ενέκρινε την άνοδο ακόμη και αν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό ήταν χαμηλότερα των προσδοκιών, ενώ τάραξε περαιτέρω τις αγορές αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο μεγαλύτερης παρέμβασης κατά 50 μονάδες βάσης. Στο ίδιο μήκος κύματος, η πρόεδρος της Fed του Ντάλας, Λόρι Λόγκαν, τάχθηκε υπέρ τουλάχιστον δύο ακόμη αυξήσεων κατά 25 μονάδες βάσης, με ταχύτερο μάλιστα ρυθμό από εκείνον που ακολούθησε το συμβούλιο το φθινόπωρο.

Η αντίδραση στην αγορά χρέους υπήρξε άμεση και βίαιη. Η απόδοση του 2ετούς τίτλου, που θεωρείται ιδιαίτερα ευαίσθητη στις προσδοκίες για τα επιτόκια, εκτινάχθηκε έως και 21 μονάδες βάσης στο 4,77%, στη μεγαλύτερη ημερήσια μεταβολή από τον Απρίλιο του 2025. Παράλληλα, η απόδοση του 10ετούς αναρριχήθηκε το βράδυ της Τρίτης στο 5%, με άνοδο περίπου 14 μονάδων βάσης, ενώ το 30ετες ενισχύθηκε περισσότερο από 11 μονάδες βάσης, στο 5,37%.

Οι κινήσεις αυτές ήρθαν έναν μήνα αφότου οι αποδόσεις των 10ετών και 30ετων τίτλων είχαν αγγίξει υψηλά 24 ετών, καθώς το sell off επεκτάθηκε σε ολόκληρη την καμπύλη. Το γεγονός έχει ευρύτερες συνέπειες, αφού το 10ετες αμερικανικό ομόλογο αποτελεί σημείο αναφοράς για το κόστος δανεισμού όχι μόνο στις ΗΠΑ, αλλά και στις διεθνείς αγορές. Το ενδιαφέρον των επενδυτών μετατοπίζεται πλέον στα στοιχεία για τις τιμές παραγωγού, που αναμένεται να προσφέρουν νέες ενδείξεις για την πορεία του πληθωρισμού.